O ritmo de atividade de análise de empresas prospectando crédito via mercado de capitais vem se tornando cada vez mais intenso aqui na Brava Capital. São empresas de diversos portes e setores buscando fontes alternativas aos bancos para financiarem suas operações. Um aspecto de todos os números e conversas que passam por nossos emails e telefones tem destaque: o custo do crédito e financiamentos das empresas.
Este custo torna-se interessante desde o ponto de vista da análise por assumir o que poderíamos chamar dupla personalidade. Ou então diríamos que o custo do crédito das empresas é ‘bipolar’. O porquê disso é simples: os empresários entendem seus custos financeiros como sendo de uma magnitude, enquanto as demonstrações financeiras das empresas mostram outra realidade, por vezes bastante distinta da percepção do empresário.
O que costuma ocorrer é que o empresário enxerga o custo do crédito como uma taxa de juros, informada a seu departamento financeiro (ou entendida pelo departamento,) que usualmente não inclui todos os custos do financiamento. Estes, além dos juros em si, costumam incluir diversas tarifas relativas a débitos ou créditos em conta, aprovação de renovação de crédito, dentre outras, que podem elevar os custos financeiros de formas pouco modestas. Não é incomum ouvirmos do empresário que o financiamento custa 1,8% ao mês, quando as demonstrações financeiras mostram 2,1% ou 2,2% ao mês. E mesmo nas demonstrações financeiras não costumam aparecer como encargos financeiros outros custos relacionados à concessão do crédito, como seguros de vida e investimentos em títulos de capitalização.
Cabe ao empresário, portanto, estar atento ao custo do crédito ‘all-in’, ou seja, com todos os encargos incluídos, especialmente nos tempos de aperto de cintos que estamos vivendo. A equipe de análise da Brava Capital está à disposição para avaliar estes custos conforme o interesse da empresa.
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